¿Por qué muchas compañías de tecnología de todo el mundo se instalan en Silicon Valley o en la Ruta 128, en Boston? Existen diversas razones. Pero una muy importante es que allí tienen sus oficinas las más importantes empresas de capital de riesgo tecnológico. Por lo mismo, allí existe un espacio de interacción cotidiano, que les da a las compañías tecnológicas la posibilidad de interesar a los administradores de estos capitales para que inviertan en ellas en una fase temprana. Es posible hacerlo porque los inversionistas ángeles y los administradores de capital de riesgo interactúan "cara a cara" en cafés y en otros espacios locales.

En la actual coyuntura financiera internacional, los fondos especializados de capital de riesgo de Estados Unidos tendrán serias dificultades para levantar nuevos capitales. Por ello deberán reservar los existentes para apoyar a las empresas en las que ya invirtieron y que presentan problemas de liquidez, pero buenas perspectivas. Estas dificultades redundarán en el financiamiento de un menor número de iniciativas en sus mercados de origen, de modo que estas empresas de capital de riesgo tecnológico quedarán con capacidad ociosa para gestionar nuevos negocios hasta que ceda la crisis.

¿Por qué no aprovechar la crisis y la disponibilidad de recursos en Corfo para atraer a administradores internacionales de capital de riesgo especializado en áreas que son relevantes para Chile? A partir de 1995, Corfo ha estimulado la creación de una industria de capital de riesgo con aportes de préstamos condicionados. Gracias a ello, el país cuenta hoy con una industria de administradoras con fondos cercanos a US$ 200 millones. No obstante, esta industria aún no llega a su madurez y se parece más a un negocio de private equity; esto es, a uno en el que se invierte en negocios de bajo riesgo tecnológico que necesitan reestructurarse o pasar a una nueva fase. En otras palabras, se trata de capital de riesgo destinado a empresas maduras, que presentan un riesgo moderado y, por lo mismo, un bajo contenido de innovación.

Este es el contexto que nos impulsa a plantearnos el desafío de atraer y promover capital de riesgo especializado, con profundidad tecnológica y redes globales. Chile está hoy en condiciones de aprovechar la actual crisis para que se instalen empresas administradoras de capital de riesgo tecnológico. Para ello, Corfo cuenta con instrumentos adecuados, los cuales pueden ser usados en forma focalizada para cumplir con este propósito. La experiencia internacional muestra que es posible hacerlo. Países como Israel e Irlanda han implementado con éxito este tipo de estrategia, atrayendo a sus fronteras capacidad de gestión en capital de riesgo tecnológico.

Pero para avanzar en esta senda, Chile requiere contar con una masa crítica de emprendimientos tecnológicos, que el país no puede ofrecer en solitario. Por eso, los esfuerzos deben apuntar a que, una vez instalados, estos administradores especializados operen a una escala sudamericana. De este modo, se podrán apalancar capacidades científicas y tecnológicas disponibles en varios países de la región y generar negocios basados en Chile, pero con importantes vinculaciones regionales.

Así, por ejemplo, científicos chilenos y de otros países de la región podrían colaborar en el desarrollo de una industria veterinaria, animal y de peces, de clase mundial. La ventaja para Chile estaría en que su mejor clima para la inversión podría transformarlo en el centro (hub) financiero de los negocios biotecnológicos regionales, con la posibilidad de escalar a varios de ellos desde nuestras fronteras.

Asimismo, grandes empresarios nacionales podrían invertir pequeñas sumas con estas administradoras para aprender de los negocios de tecnología globales y generar las redes indispensables para el éxito en esta área. Por otra parte, el Estado podría estimular a las universidades a generar centros de innovación y comercialización de tecnología, con una adecuada gestión de la propiedad intelectual. De esta forma el flujo de potenciales negocios tecnológicos podría aumentar y complementar el poder del capital de riesgo con el desarrollo del emprendimiento innovador con alto potencial de crecimiento.

Las crisis a veces también generan oportunidades que requieren la visión y voluntad para aprovecharlas.

Este artículo fue publicado originalmente en el diario El Mercurio el 20 de febrero de 2009.